【天天新视野】“油茅”一季度业绩大反转，二季度是否可期？
发布时间：2023-04-30 16:22:09
来源：上甲数据
(资料图)
“原材料价格下降”是道道全业绩出现大反转的主要原因。
三年间，原料菜油价格从8000元/吨一线飙涨至14000元/吨以上的历史高位，这大大抬升了企业的加工成本。然而零售终端的包装油价格上涨幅度却不及成本上涨幅度，甚至出现卖得越多、亏得越多的情况，这导致油脂加工企业的盈利能力大幅下降，道道全也不例外。自2022年下半年以来，道道全新建产能陆续释放，海外到港原料陆续增长，带动道道全的包装油毛利率逐步回升。
道道全近年来主推旗下茂名工厂建设，并于今年一季度取得阶段性成绩。2022年7月份，道道全茂名工厂建成投产，此后产能处于爬坡释放期。今年以来，广东大力发展预制菜产业，一季度广东地区餐饮消费回暖势头良好，为道道全茂名工厂的投产及产能释放带来正面影响。
道道全还表示，今年一季度扭亏为盈的另一主要原因是主要原料价格出现下降趋势，缓解公司的采购及成本压力。自2022年下半年开始，道道全所用主要原料的国际交易价格呈现出回落走势，受船期和现货到厂的时间影响，道道全的主要原料综合采购成本随后于2022年年末回落，2023年一季度则进一步延续回落趋势，对其一季度实现扭亏为盈有明显正面贡献。
目前，道道全旗下拥有多个品牌，经销商总数已达1308家，遍及华中、西南、西北、华东、华南等菜油主要消费区域，并在岳阳、重庆、绵阳、茂名、靖江设立生产加工基地。由于拥有多个品牌及多地工厂，下游消费复苏、上游原料看跌将成为道道全今年业绩修复的两大驱动因子。对于今年的业绩，道道全持有谨慎乐观态度，认为业绩修复有一定持续性，未来不宜过度悲观。亦有多家券商对道道全今年业绩表达正面预期，并预测其今年全年营业收入将突破100亿元。
毛利率方面，随着大豆、棕榈油、包材等大宗原材料价格自2022年下半年高位回落，且叠加提价效应逐渐显现，部分公司毛利率迎来较明显改善。
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